Complemento de "Sector externo y deuda externa"

 

SURda

Economía

Rolando Astarita

 

En la nota anterior escribí: “En 2015 siguió aumentando el endeudamiento; desde el 31 de diciembre de 2014 al cierre del tercer trimestre de 2015 la deuda pública total se incrementó en US$ 8.051 millones (Mecon). Incluso se siguió colocando deuda bajo legislación extranjera, y altísima tasa de interés”. Un lector, en Comentarios, me sugirió ampliar esta información en base a los datos de la Secretaría de Finanzas.  Aquí va entonces el “festival” de emisión de títulos de deuda de los dos últimos años (fuente http://www.mecon.gob.ar/finanzas/sfinan/?page_id=37 ). Obsérvese las altas tasas de interés a que se colocó deuda.

Las emisiones de deuda pública durante 2015, actualizadas al 20 de noviembre de 2015, en títulos nominados en dólares fueron: US$ 3319 millones por BONAR 24; US$ 669 millones por BONAR 2020; más US$ 88 millones por BAADE y Pagaré de Ahorro. El BONAR 24 paga una tasa de 8,75% y el BONAR 2020 del 8%. A esto hay que sumar US$ 4526 millones por Dólar Linked. El total da US$ 8.600 millones.

En moneda local se emitieron Bonac y Bonos Badlar por $ 62.958 millones. Los Bonac pagan una tasa anual Lebac a 90 días. Los Badlar pagan la tasa Badlar más 300 puntos básicos (o sea, 3%). A lo que hay que sumar otras emisiones en moneda nacional por otros $24.981 millones. De manera que el total de deuda nominada en pesos, en los primeros nueve meses de 2015, fue $87.939 millones.

Además, en 2014 se emitieron BONAR 19 y BONAR 24 por US$ 1224 millones. Los BONAR 19 pagan una tasa del 9% y los BONAR 24 del 8,75%. A lo que se suman US$ 29 millones por BAADE y Pagaré de Ahorro. Las emisiones Dólar Linked fueron por US$ 2000 millones. De manera que el endeudamiento alcanzó US$ 3253 millones.

También en 2014, el endeudamiento en pesos, sumando Bonos del Tesoro Nacional, Bonar 20, 19, 17 y 16, fue de $ 43.038 millones. A lo que hay que agregar $ 19.046 millones por Bono Nación Argentina; $ 10.940 millones por letras intransferibles colocadas al Banco Central. Más $56.101 millones por Letras emitidas a diversos acreedores (Cammesa, Enarsa, Lotería y otros).

Como resultado neto (ya que hubo cancelaciones), la deuda pública pasó de US$ 221.748 millones al 31 de diciembre de 2014 a US$ 239.959 millones al 31 de septiembre de 2015. Es un aumento de US$ 18.221 millones; 8,2%. A su vez, el 31 de diciembre de 2013 la deuda pública era de US$ 202.630 millones; de manera que entre diciembre de 2013 y diciembre de 2014 había aumentado otro 9,4%. Con semejantes tasas de incremento, déficit en la balanza de pagos y economía estancada, la situación es insostenible en el tiempo (¿será por estos pergaminos que el doctor Kicillof se la pasa explicando cómo hay que combatir al capital financiero?).

Para terminar, el Gobierno Macri anunció que emitirá deuda por US$ 15.000 millones para pagar a los holdouts . Se trata de la emisión más grande de un país atrasado en los últimos 20 años. La tasa muy posiblemente esté alrededor del 8% (en enero el Gobierno colocó BONAR 20 a esa tasa). Todo indica que se profundiza el nuevo ciclo de endeudamiento externo que había iniciado el gobierno anterior.

Fuente: https://rolandoastarita.wordpress.com